صرحت شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، في أحدث إعلان لها أن البيتكوين لم تعد “فكرة جذرية” بل أصبحت أصلًا مشروعًا، يمتلكه أو يستخدمه أكثر من 250 مليون شخص حول العالم. ما الذي وراء هذا التغيير؟
في يناير 2024، قدمت شركة بلاك روك صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT)، وهو صندوق تداول متداول في البورصة خاص ببيتكوين والذي برز بسرعة باعتباره أكبر صندوق للعملات المشفرة على مستوى العالم. والجدير بالذكر أن الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك لاري فينك ، الذي وصف البيتكوين ذات يوم بأنها “مؤشر لغسيل الأموال”، أعاد مؤخرًا تعريف موقفه، واصفًا إياه بأنه بديل للذهب.
إن التغيير الذي طرأ على موقف بلاك روك جدير بالملاحظة، خاصة وأن شركات عملاقة أخرى في وول ستريت مثل فانغارد وستيت ستريت تظل حذرة بشأن عملة البيتكوين. ويعتقد المحلل في وول ستريت والمستثمر المخضرم تشارلز أورتيل أن لديهم أسبابًا وجيهة لتشككهم.
ما هي المخاطر المرتبطة بالبيتكوين؟
وتسلط أورتيل الضوء على عدد من المخاوف التي عادة ما يذكرها المستثمرون:
قد يكون لديهم مخاوف أعمق بشأن ارتباطهم بجهات فاعلة سيئة قد تستخدم العملات المشفرة لغسل الأموال أو لأنشطة غير قانونية أخرى
قد تقوم الحكومات بإجراء تغييرات تنظيمية مفاجئة قد تقلل من جاذبية امتلاك العملات المشفرة، بما في ذلك إجبار المستثمرين على الإفصاح بشكل أكبر
قد يؤدي التقدم في الحوسبة الكمومية إلى تسهيل اختراق البنية التحتية للعملات المشفرة
إن التأثير غير المباشر لتعدين العملات المشفرة على تكاليف الكهرباء والتضخم والبيئة قد يؤدي أيضًا إلى تأجيج مخاوفهم
ويؤكد أورتيل أن “العملات المشفرة حققت مكاسب مذهلة، ويتطلب الأمر مستثمرين شجعانًا للمراهنة ضد فائزين “مثبتين”. ومع ذلك، كان الذهب بمثابة مخزن موثوق للقيمة لآلاف السنين”.
في الوقت نفسه، يعترف أورتيل بأن “بلاك روك لديها حس جيد فيما يريده المستثمرون، وهم الآن يعتقدون أن العملات المشفرة اكتسبت غطاءً من الاحترام”.
ونظراً للنهج الصعودي الذي تتبعه شركة بلاك روك تجاه البيتكوين، فمن الواضح أنهم يعتقدون أيضاً أن شركتهم يمكن أن تستفيد من تقديم هذا الخيار للمستثمرين، وفقاً للمحلل.
دفعت جهود شركة بلاك روك في مجال البيتكوين بعض مستخدمي الإنترنت إلى التكهن بأن الشركة تحاول الهيمنة على سوق العملات المشفرة.
ما الذي قد يكون وراء اهتمام بلاك روك بالبيتكوين؟
ربما تكمن الإجابة في تقرير شركة بلاك روك لعام 2025، الذي يصف البيتكوين بأنه ” تحوط تكتيكي ضد مخاطر محددة، مثل الذهب”.
وحذرت الشركة في تقريرها من التحول الاقتصادي الوشيك الذي قد يفوق الثورة الصناعية في نطاقه وتأثيره.
وتتوقع شركة بلاك روك “التفتت الجيوسياسي” للعالم إلى كتل متنافسة، مع قيام قوى ضخمة بإعادة تشكيل الاقتصاد بشكل جذري.
وفي ظل هذه الظروف، ترى شركة بلاك روك “إمكانية لتدخل جهات متنوعة، قديمة مثل الذهب وحديثة مثل بيتكوين”.
ارتفعت أسعار الذهب مع سعي المستثمرين إلى الحماية من التضخم المتصاعد. وتؤكد شركات إدارة الأصول على هذا الاتجاه مع الترويج لعملة البيتكوين، مسلطة الضوء على إمكاناتها كأداة جديدة لتنويع الاستثمارات بفضل محركات القيمة الفريدة التي تتمتع بها.
وتكتب سامارا كوهين، مديرة الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة والاستثمارات المؤشرية في بلاك روك: “إن إمكانية ارتفاع قيمة البيتكوين بمرور الوقت عندما يتم تلبية العرض المحدد مسبقًا من خلال الطلب المتزايد – ويستند الطلب إلى إيمان المستثمرين بإمكانية اعتماد البيتكوين على نطاق أوسع كتكنولوجيا للدفع” .
يبدو أن شركة بلاك روك تأخذ مسألة إلغاء الدولرة على محمل الجد
لماذا قد تكون شركة بلاك روك مهتمة بتقنية دفع جديدة غير تلك المرتكزة على الدولار؟
ويكتب توم دونيلون، رئيس معهد بلاك روك للاستثمار: “إن إعادة برمجة العولمة تتجلى أيضاً في العملات الاحتياطية. فمع انقسام العالم إلى كتل متنافسة، واعتماد الولايات المتحدة والحكومات الغربية على العقوبات والقيود الأخرى، تعمل بعض البلدان على تحويل احتياطياتها من الدولار الأميركي إلى الذهب وغيره من الأصول، في حين تجري بشكل متزايد تمويل التجارة بالعملات غير الدولارية “.
هل يعني هذا أن بلاك روك تأخذ عملية التخلي عن الدولار على محمل الجد وتستعد لنظام عالمي لامركزي بعد الدولار يتألف من أنظمة دفع متعددة وعملات وأصول رقمية؟ الوقت وحده كفيل بتوضيح ما يعنيه التحول الاستراتيجي للشركة نحو البيتكوين.
في هذه الأثناء، لا يستبعد أورتيل أن تلعب شركة الاستثمار الكبيرة هذه ضد الدولار الأمريكي وغيره من العملات الورقية الراسخة من أجل الربح:
ويختتم أورتيل حديثه قائلاً: “كما تعلم آخرون عبر التاريخ، فإن تحدي المستثمرين من القطاع الخاص للحكومات أمر خطير. ومع ذلك، فقد تسبب جورج سوروس في انهيار بنك إنجلترا [في عام 1992]، لذا ربما تعتقد شركة مثل بلاك روك أنها يمكن أن تستفيد من انهيار الدول التي تعاني من الإفراط في الاستدانة والتي لا تزال اليوم تستخدم عملات ورقية “صعبة”، في إشارة إلى أزمة الجنيه الإسترليني في عام 1992 والتي قدرت تكلفتها على الخزانة البريطانية بأكثر من 3.7 مليار دولار.
